一、化工市場指數(shù)分析

 

2020年可謂是驚心動魄的一年，年內(nèi)化工市場大幅波動。年初開始，新冠疫情席卷而來，國內(nèi)制造業(yè)大面積停工，人們居家隔離，市場交投幾乎停滯，給化工市場帶來重創(chuàng)。無獨有偶，疫情及沙特打響價格戰(zhàn)嚴重沖擊油價，一、二季度國際原油價格史詩性下挫，WTI價格一度跌到了-37.63美元/桶，讓市場人士大跌眼鏡。2020年眾多化工產(chǎn)品出現(xiàn)罕見的暴漲暴跌行情，其中用于消毒劑的異丙醇及其原料丙酮在需求驟增的影響下短期大幅沖高，后期快速回落，年內(nèi)振幅均超過140%。另外，用于口罩熔噴布的聚丙烯也上演了幾天暴漲幾千元的魔幻戲碼。二季度開始，隨著國內(nèi)廠家逐步復工，加之大部分海外訂單轉(zhuǎn)移至中國，部分產(chǎn)品迎來報復性反彈，化工市場開啟了騰飛模式，用“從地獄到天堂”來形容今年的市場走勢一點兒也不為過。化工在線發(fā)布的化工價格指數(shù)收于4167點，全年漲幅為2.1%，振幅高達37.0%。其中上漲產(chǎn)品共計106個，占產(chǎn)品總數(shù)的66.3%；下跌的產(chǎn)品共53個，占產(chǎn)品總數(shù)的33.1%。

 

中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)（CCPI）走勢

 

二、熱門產(chǎn)品分析

 

(1)漲幅榜產(chǎn)品分析

 

環(huán)氧丙烷：2020年環(huán)氧丙烷市場漲幅大，年底收于18400元（噸價，下同），年內(nèi)漲幅高達84.9%。4-10月環(huán)氧丙烷市場一直處于上行通道之中，11-12月高位震蕩為主。市場供應收緊是推動環(huán)氧丙烷市場持續(xù)上漲的主要原因。受年初疫情影響，在成本及需求壓力下，環(huán)氧丙烷廠家大多降負，加之萬華等廠家停車檢修，市場流通貨源減少，價格節(jié)節(jié)上漲。隨著原料價格持續(xù)推升，下游碳酸二甲酯和PPG同樣漲勢喜人。

 

醋酸：2020年醋酸市場強勢上行，年底收于4450元，漲幅為77.3%。1-10月市場在2000-3000元區(qū)間內(nèi)波動，11月開始大幅沖高，一度上漲至5300元高位。11月起北方多套裝置生產(chǎn)不穩(wěn)，12月初主力工廠南京BP50萬噸/年裝置因故停車，山東兗礦100萬噸/年裝置降負，加重了供應不足的局面。此外，國內(nèi)外終端產(chǎn)品需求旺盛，下游PTA方面有多套大型裝置投產(chǎn)，醋酸酯系列產(chǎn)品也維持較高的開工率，市場上漲信心較足。據(jù)統(tǒng)計，下游醋酸酐、醋酸丁酯及醋酸乙烯等各有不同程度的上漲，年內(nèi)漲幅分別達到71.1%、53.3%和50.2%。

 

丁辛醇：2020年丁辛醇市場表現(xiàn)優(yōu)異，辛醇和正丁醇年底分別收于12000元和9750元，漲幅達到70.2%和62.5%。因冬季環(huán)保力度加強，11月起主產(chǎn)地山東裝置開工負荷下調(diào)，同時韓國、沙特等部分裝置檢修，12月巴斯夫宣布德國45萬噸/年的裝置不可抗力，使得丁辛醇出口訂單增加，刺激價格節(jié)節(jié)攀升。此外，增塑劑行情走高也給丁辛醇市場帶來支撐。

 

（2）跌幅榜產(chǎn)品分析

 

芳烴：2020年芳烴市場弱勢下調(diào)，跌勢主要集中在1-3月，據(jù)統(tǒng)計，年內(nèi)對二甲苯、溶劑級二甲苯、異構(gòu)級二甲苯、甲苯和純苯分別收跌32.4%、31.7%、31.6%、29.7%和27.4%。芳烴市場受到原油暴跌行情的打壓，1-3月國際原油遭遇史詩性暴跌，一季度WTI及布倫特原油分別收跌66.5%和65.5%，對芳烴成本支撐大幅減弱。在這其中，PX跌幅為明顯，浙石化一期400萬噸/年等新裝置的上馬使得PX供應整體偏高，盡管后期原油價格反彈，但PX新增產(chǎn)能較多，仍然打壓市場走勢，4-12月低位盤整為主。

 

二乙二醇：2020年二乙二醇價格重心不斷下移，年底收于4350元，跌幅為29.8%。2019年底二乙二醇市場大幅拉漲，年初開始市場存在一定回調(diào)需求。與此同時，年初大煉化相繼投產(chǎn)，二乙二醇產(chǎn)能增長，加之主要下游不飽和樹脂產(chǎn)業(yè)開工負荷下降，需求大幅下滑，整體表現(xiàn)十分疲軟，價格在3月跌至多年新低3000元。

 

PTA：2020年PTA市場走勢與原料PX相仿，年底收于3580元，跌幅為26.9%。1-3月原料PX持續(xù)走低，拖累PTA市場價格下滑。而年初開始的疫情使得下游聚酯企業(yè)開工低位，市場需求十分低迷。2020年PTA裝置迎來投產(chǎn)高峰，年內(nèi)恒力四期及五期各250萬噸/年和獨山能源220萬噸/年投產(chǎn)，使得PTA產(chǎn)能大幅擴張，行業(yè)壓力十分明顯。

 

三、重點產(chǎn)品分析

 

甲醇：2020年甲醇市場跌后回暖，年底價格收于2585元，漲幅為27.7%。年內(nèi)煤炭價格逐步抬升，據(jù)統(tǒng)計，鄭商所動力煤價格上漲24.9%，原料價格上揚給予甲醇一定成本壓力。此外，三季度開始部分甲醇裝置停車檢修，國內(nèi)疫情受到控制需求提升同樣支撐甲醇價格自下半年開始反彈。

 

C3產(chǎn)業(yè)鏈：2020年C3產(chǎn)業(yè)鏈除了上文提到的環(huán)氧丙烷外，其他產(chǎn)品也呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。丙酮是2020年熱點產(chǎn)品之一。其下游異丙醇可用于生產(chǎn)消毒殺菌產(chǎn)品，受全球疫情迅速蔓延影響，國際消毒劑的需求激增，國內(nèi)出口訂單大幅增長。國內(nèi)異丙醇廠家開工負荷提升，主要供應出口，市場需求十分旺盛，價格一度沖高至14000元。在下游異丙醇的強勁支撐下，原料丙酮市場同樣瘋狂上漲。但進入下半年，隨著海外訂單減少及部分替代產(chǎn)品的出現(xiàn)，異丙醇需求大幅下挫，熱度減退，市場逐步理性回歸。丙烯酸市場震蕩走高，原料丙烯年內(nèi)漲幅為18.2%，對丙烯酸存在一定成本支撐。供需面來看，國內(nèi)丙烯酸整體開工偏低，場內(nèi)流通貨源減少，而下游部分企業(yè)出口需求好轉(zhuǎn)，市場價格繼續(xù)上揚。下游丙烯酸丁酯跟隨上漲，漲幅達到49.1%。

 

聚酯原料：2020年聚酯原料市場較為低迷。乙二醇年內(nèi)收跌18.8%，年底收于4060元，1-3月跌幅較為明顯。2月恒力石化2套90萬噸/年裝置及浙石化75萬噸/年裝置產(chǎn)品投放市場，市場供應驟然增加，而下游聚酯行業(yè)受到疫情影響復工時間持續(xù)推遲，導致一季度乙二醇市場整體呈現(xiàn)供過于求的狀態(tài)，價格大幅下滑。4-12月乙二醇市場止跌回暖，但漲幅有限，難以挽回前期跌幅。

 

塑料樹脂：2020塑料樹脂基本以漲為主。LDPE、POM、PBT、ABS等漲幅分別為38.3%、34.1%、32.2%和27.0%。在PE產(chǎn)品中，LDPE市場漲勢十分搶眼。近幾年國內(nèi)LDPE產(chǎn)能增加，擴張速度遠遠低于HDPE和LLDPE，加之年內(nèi)部分LDPE裝置檢修，伊朗貨源因制裁原因?qū)е聡鴥?nèi)進口減少，市場價格順勢上揚。ABS年內(nèi)漲幅為27.0%，4月“一盔一帶”安全守護行動在全國各地開展，頭盔成為新的明星產(chǎn)品，其原料ABS大幅拉漲，下半年下游空調(diào)及冰箱等海外訂單暴增，再度給予ABS強勁支撐。臨近年底，市場炒漲情緒減弱，價格開始逐步回落。

 

橡膠：2020年合成橡膠價格與去年相差不大。年內(nèi)丁二烯下跌3.6%，呈現(xiàn)一季度持續(xù)下挫，二三季度低位震蕩，四季度強勢反彈的態(tài)勢，下游合成橡膠預期走勢相近。年初開始浙石化及恒力石化新裝置使得丁二烯整體供應有所增加，但終端輪胎市場因海外汽車行業(yè)停產(chǎn)的緣故，合成膠整體需求不佳。進入四季度，隨著終端汽車行業(yè)的銷量提高，輪胎的內(nèi)銷及海外訂單大幅增長，丁二烯及下游合成膠價格開啟反彈的號角。據(jù)統(tǒng)計，年內(nèi)丁苯橡膠上漲2.7%，順丁橡膠下跌3.7%。

 

四、前景展望

 

展望新的一年，原油市場方面，目前歐美等地區(qū)疫情仍然十分嚴峻，但隨著新冠疫苗接種排上日程，疫情將在一定程度上得到控制，海外需求有望復蘇。此外，2020年底美國大選熱鬧非凡，2021年拜登大概率入主白宮。據(jù)悉，拜登主張極力發(fā)展清潔性可再生能源，并計劃重新加入《巴黎氣候協(xié)定》，拜登上臺后可能會提高石油尤其是頁巖油生產(chǎn)的成本，從而進一步推高油價。與此同時，OPEC+聯(lián)盟決定放慢原定的2021年增產(chǎn)步伐。綜合而言，預計2021年國際原油重心將小幅抬升。

 

隨著國內(nèi)大型煉化一體化項目建設的蓬勃發(fā)展，2020年下半年中化泉州、中科煉化、遼寧寶來、萬華等大型項目相繼投產(chǎn)，由于這些項目投產(chǎn)時間相對較晚，產(chǎn)能釋放的影響將在2021年顯現(xiàn)。2021年盛虹石化、衛(wèi)星石化及浙石化二期等項目同樣存在投產(chǎn)預期，屆時烯烴、芳烴、塑料樹脂等產(chǎn)品供應大幅增加，國內(nèi)供應格局可能因此出現(xiàn)較大改變。

 

2020年11月，《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關系協(xié)定》（RCEP）正式簽署，協(xié)定生效后區(qū)域內(nèi)90%以上的貨物貿(mào)易將終實現(xiàn)零關稅，隨著貿(mào)易壁壘的不斷降低，有利于化工下游化纖等行業(yè)出口，從而帶動相關化工品需求增長。與此同時，國內(nèi)部分化工材料依賴進口，而日韓等國家為主要進口來源國，RCEP將有助于國內(nèi)企業(yè)降低進口成本。

 

此外，全國“限塑令”將再度升級，2021年起特定場所禁用不可降解塑料袋，這將使得可降解塑料得到大力發(fā)展，但與此同時，傳統(tǒng)塑料如PE、PVC等產(chǎn)品的需求將因此受到抑制。

 

2020年在疫情及原油的雙重打壓下，很多產(chǎn)品都一度跌至十年新低，后期受到需求提升等因素影響價格出現(xiàn)報復式反彈。2021年多家大型項目存在投產(chǎn)預期，大宗產(chǎn)品產(chǎn)能釋放較多，而隨著疫苗的廣泛使用，全球經(jīng)濟也將逐步走出疫情的影響，這將使得下游汽車等行業(yè)需求進一步回升，加之原油市場謹慎看好，預計2021年化工市場終將守得云開見月明，整體修復向上為主。